本周行情ღ◈✿：本周（2026/04/06-2026/04/10）沪深300指数+4.41%ღ◈✿，其中机械设备板块+7.08%ღ◈✿，在申万一级行业中排名第3/31位三国敢达乐虎游戏官网网站入口ღ◈✿，ღ◈✿。机械设备子板块中ღ◈✿，激光设备+13.32%ღ◈✿，表现最佳ღ◈✿。本周机械设备行业PE-TTM估值环比+7.13%ღ◈✿，处于近一年85.77%分位值ღ◈✿，整体板块估值高位ღ◈✿，但核心高景气子赛道估值与业绩增速匹配ღ◈✿、具备强景气支撑ღ◈✿。子板块PE-TTM抬升幅度前三ღ◈✿：激光设备(+13.35%)ღ◈✿、其他专用(+10.85%)ღ◈✿、其他自动化(+10.09%)ღ◈✿；后三ღ◈✿：工程器件(-0.46%)ღ◈✿、轨道交通Ⅲ(+2.91%)ღ◈✿、服纺设备(+3.75%)ღ◈✿。

　　光通信设备ღ◈✿：AI光互连供给受限叠加技术升级ღ◈✿，看好光通信设备行业景气确定性ღ◈✿。1）行业正由需求驱动转向供给约束主导ღ◈✿：Lumentum产能锁定至2027年并加速向2028年延伸ღ◈✿。公司CEO表示当前产品基本售罄至2027年ღ◈✿，在持续扩产背景下仍难以满足超大规模数据中心需求ღ◈✿；同时ღ◈✿，预计未来两个季度内将完成2028年产能预售ღ◈✿，且以不可取消订单为主ღ◈✿，收入确定性与可见性显著提升ღ◈✿。2）供需错配加剧ღ◈✿：一方面ღ◈✿，北美云厂商持续提升资本开支ღ◈✿，AI集群规模快速扩张ღ◈✿，单集群带宽需求呈指数级提升lehuღ◈✿，光互连需求具备刚性与持续性ღ◈✿；另一方面ღ◈✿，InP器件受制于外延生长ღ◈✿、材料一致性及良率爬坡等工艺难点ღ◈✿，扩产周期长且难以跨区域复制lehuღ◈✿，导致供给侧短期内难以匹配需求增长ღ◈✿，行业供给弹性不足ღ◈✿。3）供给受限背景下ღ◈✿，产业升级路径正由离散InP器件向更高集成度的光互连方案演进ღ◈✿。我们看好耦合ღ◈✿、贴装乐虎游戏ღ◈✿，ღ◈✿、主动对准ღ◈✿、键合及切片等关键光模块设备环节ღ◈✿。行业向硅光等高集成度方案技术迁移ღ◈✿，通过晶圆级集成与更高效耦合提升带宽密度与能效ღ◈✿，叠加CPOღ◈✿、OCS等新架构落地ღ◈✿，制造难点由“器件制造”转向“高精度组装与系统实现”ღ◈✿，工艺复杂度上升叠加良率敏感度提升ღ◈✿，推动相关设备环节成为本轮光互连升级中核心受益方向ღ◈✿。

　　半导体设备ღ◈✿：AI驱动先进制程进入长周期扩产通道ღ◈✿，看好全球半导体设备行业景气持续性ღ◈✿。1）据TrendForceღ◈✿，2026年北美云服务厂商及AI新创持续加码算力投入ღ◈✿，AI主芯片及周边IC需求成为晶圆代工增长核心驱动力ღ◈✿。除英伟达ღ◈✿、AMD外ღ◈✿，谷歌三国敢达ღ◈✿、亚马逊ღ◈✿、Meta及OpenAI等厂商自研芯片陆续进入量产阶段三国敢达ღ◈✿，持续拉动5/4nm及以下先进制程需求ღ◈✿。2）需求高景气持续向供给端传导ღ◈✿。台积电26年3月营收达4151.91亿元新台币ღ◈✿，YoY+45.2%ღ◈✿，MoM+30.7%ღ◈✿，表现优于预期ღ◈✿。根据国际电子商情ღ◈✿，台积电5/4nm及以下产能将满载至2026年底ღ◈✿，并已全面上调价格ღ◈✿，订单能见度延伸至2027年ღ◈✿；在3nm制程除调高报价外ღ◈✿，已暂停新案承接lehuღ◈✿，主因在于订单满载ღ◈✿、现有产能接近极限ღ◈✿；2nm芯片系列产能供不应求状况扩大ღ◈✿，2nm产能亦被英伟达ღ◈✿、博通ღ◈✿、联发科及英特尔等核心客户提前锁定ღ◈✿，订单排期延伸至2028年以后三国敢达ღ◈✿。半导体设备需求将深度绑定先进制程扩产与技术迭代乐虎lehu唯一官网ღ◈✿，行业有望持续保持高景气ღ◈✿，板块配置价值持续凸显lehuღ◈✿。

　　投资建议ღ◈✿：1）PCB设备ღ◈✿：推荐燕麦科技（688312）ღ◈✿、大族数控（301200）ღ◈✿、芯碁微装（688630）lehuღ◈✿、东威科技（688700）ღ◈✿；2）半导体设备ღ◈✿：推荐北方华创（002371）ღ◈✿，中微公司（688012）ღ◈✿，拓荆科技（688072）ღ◈✿；3）建议关注光力科技（300480）ღ◈✿，鼎泰高科（301377）ღ◈✿。

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